viernes 27 de noviembre de 2020

ECONOMIA: Informe semanal de los mercados de valores internacionales

71veranoInforme producido especialmente por el Dr. Rodolfo Rossi, ex presidente del Banco Central, para Prisma. Los mercados accionarios europeos terminaron la semana con exiguas ganancias, cercanas a 0,50 % de media, salvo el IBX que concluyó con pérdidas cercanas al 1 %. Las Bolsas de EEUU, concluyeron, por su parte, con un saldo positivo de un 1 %, en promedio. Es de destacar, que en esta semana, el Dow Jones perforó el nivel de los 10.000 puntos (hoy cerró a 9.983)  y el S&P 500 apuntó al nivel de los 1.100 (hoy cerró 1.088). Dentro de tales índices, los resultados de los Bancos fueron mixtos. Los de J.P.Morgan y Goldman Sachs fueron buenos, en tanto que los de Citigroup y Bank of America fueron bastante malos. Ello, quizá sea demostrativo de la divergencia entre la economía financiera y la economía real, que estaría existiendo en EEUU, ya que los últimos  bancos citados, están más cercanos y centrados a la economía productiva. A su vez, otras empresas, mostraron buenos resultados trimestrales, como el caso de Intel, Google e IBM. Las bolsas asiáticas, también cerraron la semana, con saldos positivos. El Nikkei ganó un 4,32 %, el Hang Seng un 2 %, el Shangai Composite un 2,23 % y el ASX australiano un 1,76 %. El único selectivo asiático que cerró en negativo, fue el Kospi coreano, que lo hizo en -0,39 %. Mención especial merece el índice Itraxx, usado como indicador de riesgo. Desde un máximo histórico, tras la quiebra de Lehman (Setiembre de 2008) de 1078, actualmente, se sitúa por debajo de los 500 puntos básicos, lo que muestra que el riesgo de las quiebras empresariales, se está reduciendo considerablemente. 2) Las materias primas continuaron firmes y el índice S&P “commodities”, cerró a 506,37 rompiendo el récord del año de 478,18 del 11 de Junio, con un alza semanal del 7,23 %. En tal aumento, tuvo especial incidencia el petróleo, que perforó la importante resistencia de US$ 75 el barril (West Texas a Noviembre), cerrando la semana a US$  78,20, con un incremento, durante la misma de 8,18 %. La onza de oro tuvo una semana de avances, pero también de grandes oscilaciones, marcando un nuevo máximo de US$ 1.070,80. Pero, desde ese valor está corrigiendo posiciones y tras marcar un mínimo de 1.043,15, cerró hoy a 1.052,60, con un aumento semanal del 0,24 %. Parecería que este metal de refugio, tendría un exceso de sobre compras acumulado. 3) En el mercado de bonos soberanos, la demanda fue baja, lo que presionó a la baja los precios y a la suba en los rendimientos, especialmente, en el tramo de 10 años. La rentabilidad, en el citado plazo, de los Bonos del Tesoro de EEUU, cerró a 3,43 %, desde el 3,39 % del viernes pasado. La misma tendencia mostraron los Bonos europeos. 4) En el mercado de divisas, lo más importante observable es que hoy, el US$ ha recuperado posiciones, tras una semana aciaga. Sin embargo, el balance semanal favoreció claramente al Euro (+ 1,11 %) a la Libra (+ 3,24 %) y a las divisas emergentes (Aussie, Kiwi, Connie, Real). Es de destacar ,la importante recuperación de la Libra, que alcanzó en la semana 1,64/US$, tras marcar un mínimo, el martes pasado, de 1,5709, cerrando, finalmente hoy, a 1,6310/US$. Por su parte, el Yen ha aflojado con relación al US$ un 1,37 %, cerrando a 91,04. 5) En cuanto a la información macroeconómica, las cifras de la Balanza Comercial, de Agosto, de la Zona del Euro, arrojaron un superávit de 1.000 millones de Euros, valor muy inferior, frente a la previsión de 4.900 millones. En EEUU, la producción industrial en Setiembre, alcanzó una tasa de 0,7 % de aumento, tras el 1,2 %, del mes anterior. De todas formas, se trata del 3° mes consecutivo de subas, aunque moderadas. La utilización de la capacidad instalada, repuntó hasta el 70,5 %, desde el 69,6 %, del mes anterior, con un aumento de la producción de los bienes de consumo de 1,1 % y una retracción en la construcción del 0,4 %. Por otra parte, el índice de confianza de la Universidad de Michigan se redujo al 69,4, frente al dato del mes anterior del 73,5 y una previsión del 73,1. Fueron factores decisivos en tal reducción observada, los índices de expectativas de inflación incrementados, ya que se espera que los precios crezcan, en un año el 2,8 %, frente al 2,2 %, del mes anterior. Como factor positivo, el índice semanal ECRI (Economic Cycle Research Institute ),continúa refirmando, que la economía de EEUU, está saliendo de la recesión. Pero, como comentario personal, no deberíamos ser tan entusiastas, con una apresurada  “debilidad del US$”.

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